好意思联储官员在 6 月的会议上就降息力度存在不合，他们一边担忧关税激勉的通胀，另一边又需考量劳能源阛阓疲软迹象与经济韧性之间的矛盾。

　　周三公布的 6 月 17 日至 18 日会议纪要流露，计策制定者对改日利率变动梗概持不雅望气魄。会议竣事时，联邦公开阛阓委员会成员一致投票决定，将央行要道假贷利率守护在 4.25% 至 4.5% 的区间，这一水平自 2024 年 12 月以来未发生变化。

　　但是，纪要还流露，对于改日计策走向的不合日益加重。

　　纪要称：“多量与会者以为，本年可能符合下调联邦基金利率的方向区间。” 官员们以为，关税激勉的通胀压力可能是 “暂时且温存的”，同期经济增长和服务可能走弱。

　　不外，降息的幅度也曾争议焦点。

　　各方不雅点不一：有 “几位” 官员暗示，下次降息最快可能在本月；也有 “一些” 官员以为，本年不宜降息。尽管纪要未说起具体姓名，但好意思联储理事米歇尔・鲍曼和克里斯托弗・沃勒已公开暗示，若通胀保持可控，他们以为最快可在 7 月 29 日至 30 日的好意思联储会议上降息。

　　与此同期，“多少” 官员暗示，面前隔夜拆借利率 “可能已接近” 中性水平，这意味着改日降息次数可能有限。这些官员指出，在经济 “具韧性” 的配景下，通胀仍高于 2% 的方向。

　　在好意思联储的术语中，“一些（some）” 的数目多于 “多少（several）”。

　　会议上，官员们更新了降息预期，展望本年将降息两次，改日几年再降三次。但是，反馈个别成员不雅点的 “点阵图” 流露，他们对降息幅度存在不合。

　　纪要发布之际，唐纳德・特朗普总统正加大压力，条目好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔相称同寅大幅降息。特朗普在公开声明和其 “实在酬酢” 平台上嚚猾挫折鲍威尔，致使命令他离职。

　　鲍威尔屡次暗示，在制定货币计策时，他不会屈服于政事压力。在很猛进度上，他倾向于严慎气魄，坚称鉴于经济强盛且通胀存在省略情味，好意思联储应保持不雅望，直至掌执更多信息。

　　纪要在很猛进度上反馈了这一态度，即面前计策能很好地搪塞数据变化。

　　文献称：“与会者一致以为，尽管对通胀和经济远景的省略情味有所着落，但在退换货币计策时仍应摄取严慎气魄。”

　　官员们还指出，“若高通胀被阐扬更具连接性，同期服务远景恶化，他们可能濒临粗重的衡量。” 他们暗示，在这种情况下，制定计策时将衡量哪一方更偏离方向。

　　自会议以来，特朗普赓续与好意思国主要交易伙伴琢磨，关税计策险些每天皆在变化。特朗普滥觞于 4 月 2 日晓谕征收关税，随后屡次退换公约甩掉日历，最近还向异邦带领东谈主发出一系列信函，见知他们若不摄取举止，将濒临行将到来的纳税。

　　近期数据标明，特朗普的关税尚未推高物价，至少未酿成大界限影响。

　　5 月花消者价钱指数仅飞腾 0.1%。尽管通胀成见大多仍高于好意思联储 2% 的方向，但近期的民气打听流露，公众对改日通胀的担忧正缓缓松开。

　　纪要称：“很多与会者指出，若能很快达成交易公约、企业大要赶快退换供应链，或企业能通过其他退换空间减少关税影响，那么关税对通胀的最终影响可能更为有限。”

　　与此同期，服务增长大幅放缓，但非农服务东谈主数增速连接超出经济学家预期。6 月非农服务东谈主数增多 14.7 万，高于 11 万的遍及预期，休闲率不测降至 4.1%。

　　花消者支拨大幅放缓。5 月个东谈主支拨着落 0.1%，零卖销售额暴跌 0.9%。

包袱剪辑：丁文武